macro markets巨汇:美联储本周不会调整利率 但它可以做一些其他事情

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【macro巨汇网外汇资讯】-在推出了有史以来最激进的支持市场和经济的计划后,美联储很可能会暂停任何额外的举措,直到获得更多关于这些举措是如何运作的以及未来会发生什么的信息。


美联储本周不会调整利率 但它可以做一些其他事情


然而,这并不意味着央行官员本周开会时不会有什么消息。


在冠状病毒席卷美国和世界的几个月里,美联储将基准利率下调至接近零的水平,并启动了一系列旨在为有需要的家庭和企业筹集资金的计划。


华尔街预计,美联储将在可预见的未来维持利率不变,并继续实施流动性和贷款计划,直到美国经济恢复元气、金融市场平稳运行。


除此之外,它还有其他工作要做,一些举措可能会在联邦公开市场委员会(FOMC)周三结束会议时公布。经济学家和策略师表示,在会议议程上,可能会有更明确的指引,说明利率将维持在低位多久,并对其他利率进行一些调整,以确保基准基金水平处于应有的水平,以及旨在压低较长期利率的资产购买计划。


野村证券(Nomura)首席美国经济学家刘易斯·亚历山大(Lewis Alexander)在一份报告中表示,本周的会议“是在美联储历史上最活跃、最精简的决策阶段之后召开的。”


“鉴于美联储已经做了这么多,我们预计美联储政策不会有重大创新。...关于短期利率的走势,我们预计FOMC方面将重申,他们希望在可预见的未来将目标保持在当前水平。”


不过,亚历山大预计会有一些调整。


首先,他认为该委员会将确认,它正在放缓3月下旬和4月初的资产购买步伐。美联储将购买美国国债和抵押贷款支持证券的现有计划扩大到开放式操作,使其资产负债表达到6.6万亿美元,仅在7周内就增长了54%。然而,随着市场功能的改善,美联储在过去几周已经放缓了购买。


*可能的利率变动*


美联储不会将目前的联邦基金利率目标从0%改为0.25%。但它可以调整目前为0.1%的利率,以支付银行存放在美联储的超额准备金。


这将是一次技术性调整,旨在将基金利率从4月初以来的0.05%水平拉高。理想情况下,美联储喜欢将利率保持在目标区间的中点附近。


FOMC可能还会确认其所谓的“前瞻性指引”,或者承诺在某些指标(尤其是考虑到就业和通胀)受到冲击之前不会加息。不过,美联储观察人士预计,在随后的会议上将会发布一些更正式的内容,本月的承诺在本质上更具普遍性。


花旗集团(Citigroup)经济学家安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)写道:“我们预计声明将会调整,或许是说,在复苏‘顺利进行’之前,利率将会很低,委员会有信心实现双重使命。”


“在某个时候,或许在夏末,我们预计美联储将明确承诺保持低利率,直到通胀率持续达到或超过2%。...然而,鉴于利率已经很低,未来几个月还有很多不确定性有待解决,我们认为美联储没有什么理由在4月份的会议上宣布这一消息。”


美联储也有可能宣布或讨论在收益率曲线上进一步买入更多债券,以压低长期利率。这种被称为“收益率曲线控制”的努力甚至在冠状病毒来袭之前就已经在讨论了。


更广泛地说,华尔街正在寻求美联储承认对经济造成的损害,以及央行保持政策宽松的决心。


高盛(Goldman Sachs)经济学家表示,“委员会的声明必须考虑到自3月份上次会议以来经济的急剧恶化。”


“委员会4月份的声明必须考虑到经济的急剧恶化。我们预计,声明将指出经济活动‘大幅收缩’,评估裁员人数的历史性飙升,并承认家庭支出和企业投资‘大幅下降’。”


与华尔街的一些同行相比,高盛预计此次会议的活跃程度会更少。


该公司的经济学家在会后新闻发布会上看到杰罗姆·鲍威尔主席表示“官员们对当前的政策举措感到满意”。因此,他们现在预测美联储要到2023年底才会加息。


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