【macro巨汇网讯】-太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)正在买入日元，押注随着通胀加剧，日本央行将被迫收紧货币政策。
太平洋投资管理公司(Pimco)的基金经理伊曼纽尔·沙里夫(Emmanuel Sharef)说，几个月前，当日元兑美元汇率跌至140日元以上时，这家债券巨头开始建立日元多头头寸。沙里夫关注的领域包括多资产投资和资产配置。
他上周在新加坡接受采访时表示:“随着我们继续看到日本通胀上升，并稳步高于其目标，他们将希望朝着放弃或改变收益率曲线控制政策的方向前进，最终可能需要加息。”
“美国的通货膨胀率正在下降，而日本的通货膨胀率仍然很高。在我们的框架内，这自然会产生日元多头。”
今年以来，日元兑美元已下跌逾12%，令许多华尔街人士感到失望。他们曾预计，随着鹰派的美联储和鸽派的日本央行互换立场，日元将会反弹。虽然到目前为止还没有实现，但经济学家们近几个月来一直在预测日本央行何时将政策正常化。
日元上周跌至1美元兑151.91日元，仅略低于2022年10月创下的30年低点，是今年表现最差的10国集团货币。尽管日本央行放松了对收益率曲线的控制，但还是出现了下跌。
尽管日本央行在收紧政策方面采取了一些初步举措——通过降低1%上限的定义，为10年期债券收益率提供了更大的上升空间——但迄今为止，这些举措都未能刺激日元持续上涨。在截至11月14日的当周，杠杆基金将日元净空头头寸增加至2022年4月以来的最高水平，而许多策略师也预计日元将进一步走软。
*需求就在那里*
"我无法准确预测他们将采取什么措施，但仍有必要以某种形式继续收紧政策。"沙里夫表示，“可能会采取更加渐进的额外宽松措施。它可能采取放弃YCC的形式，然后最终也可能加息。”
沙里夫在Pimco的同事之一、美联储前副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)上月表示，如果通胀比预期更加顽固，日本央行可能在年底前取消其收益率曲线控制计划。他在一份研究报告中写道，日本央行还可能在明年初将短期政策利率从目前的- 0.1%上调至0%。
今年9月，日本通胀率一年多来首次降至3%以下，为日本央行认为物价上涨压力已见顶的观点提供了证据。不过，这一数据仍高于经济学家普遍预期的2.7%。
据彭博社收集的数据显示，沙里夫帮助管理包括Pimco通胀应对多资产基金(Inflation Response multiasset Fund)在内的一系列策略，该基金在过去三年的平均年回报率为4.4%，超过70%的同行。
另一个可能的支撑日元的途径可能是日本当局的进一步干预。去年10月，在日元兑美元跌破150日元后，当局开始买入日元。
"我确实认为他们感受到了很大的压力，尤其是日元兑美元在150左右的压力。"沙里夫表示，“上次汇率达到这一水平时，他们实际上被迫进行干预。这一次，他们还没有做那么多，但我相信他们很担心。”