【macro巨汇网讯】-杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周五在怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)发表讲话时可能会影响市场，华尔街将听取这位美联储主席对通胀和经济前景的几个关键讲话。
在一年前的那一次演讲中，鲍威尔表示，通胀过高，美联储不会停止加息，直到物价降至目标水平。
事实上，自那以来，通胀率已从去年夏天的9%以上降至3%左右。我们有理由承认美联储在过去12个月里取得的进展，但最新的劳动力市场数据显示，即使在美联储加息11次之后，经济仍然过热。
债券收益率本周飙升至多年高位，令整个8月已经下跌的股市承压，尽管投资者普遍认为加息即将结束。一些人认为，对8月份加息的恐慌可能会促使鲍威尔就未来加息发表鸽派言论，以安抚紧张的市场。
根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具(Fedwatch Tool)，交易员周二给出的预测是，美联储9月政策会议“不变”的概率为84%。
目前市场面临的关键问题是，鲍威尔及其同僚将把利率维持在高位多久。
今年央行峰会的主题是“全球经济的结构性转变”，尽管华尔街预计鲍威尔将继续关注通胀问题，但在下个月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议之前，他不太可能就具体的政策调整给出更明确的答案。
高盛(Goldman Sachs)策略师上周五在一份报告中写道:“我们预计杰克逊霍尔会议不会发出强烈的货币政策信号。尽管我们确实预计联邦公开市场委员会不会在9月份加息，但包括个人消费支出(PCE)、通胀和就业数据在内的关键数据将在杰克逊霍尔研讨会后不久公布。美联储可能会等待这些新数据的通知，然后再改变他们目前的立场。”
*市场的反应*
当鲍威尔在去年的研讨会上警告称，通胀之战将“带来一些痛苦”时，市场出现了回落，但周五的情况可能正好相反。
LPL Financial首席全球策略师昆西·克罗斯比（Quincy Krosby）周二表示:“鲍威尔(在2022年)发出的信息非常强烈，以至于美联储打算恢复价格稳定，当时市场在接下来的一周下跌了3%多一点。通常情况下，在杰克逊霍尔会议之后的一周，市场一直处于积极区间。”
这一次，鲍威尔可能会强调没有衰退的可能性，这可能会让交易员更加乐观。
"我认为美联储可能会说些鸽派的话。" Fundstrat的汤姆·李（Tom Lee）周一表示，“为什么？美联储是否想在2023年2月再冒一次‘崩溃’的风险？虽然一些人回顾2022年8月，当时美联储主席鲍威尔(杰克逊霍尔)的声明是鹰派的，标志着2022年的局部高点(股市在接下来的8周下跌了19%)，但我们认为现在的背景正好相反。”
与此同时，Ned Davis Research指出，鲍威尔可能会重申他的立场，即有希望的经济数据使美联储能够放慢政策调整的步伐，但他将在措辞上谨慎，为进一步加息留下余地。
Ned Davis Research周一表示:“最大的争论将是美联储将保持多长时间的限制性政策。与此同时，美联储将保持紧缩倾向。”
*地缘政治和美联储*
在美国之外，影响经济的地缘政治因素也可能得到鲍威尔的认可。
中国经济没有像人们预期的那样从疫情中反弹，而是步履蹒跚。它的房地产市场摇摇欲坠，债务堆积如山，贸易疲软，还有其他问题。与此同时，俄罗斯仍在与乌克兰交战，使大宗商品市场处于不确定状态。
Ned Davis Research表示:“一个结构性转变是发达经济体减少对中国、俄罗斯和其他不结盟国家的依赖。”并指出鲍威尔可能还会就全球经济的变化发表评论。“所有这些都预示着更高的中长期通胀前景，以及2%的通胀目标对发达经济体来说是否合适。”