【macro巨汇网讯】-Eurizon SLJ Capital的斯蒂芬·珍(Stephen Jen)周二在一份研究报告中指出，随着通胀继续回落和美联储放松货币政策，美元在未来四至六个季度可能会贬值多达15%。
2月份，以消费者价格指数（CPI）衡量的通胀率与预期一致，同比上升6.0%。这一数据是在美联储3月份在硅谷银行(Silicon Valley Bank)危机的动荡中加息25个基点之前公布的。
2022年6月，通胀率创下该周期的新高，CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来的最高水平。到今年第四季度，斯蒂芬·珍预计CPI将下降到4%以下。
“我们预计美国通胀将继续以与2021年和2022年上半年大致相同的速度下降：从历史上看，几乎没有证据表明通胀存在下行粘性，即使有证据表明价格和工资水平存在下行粘性。”斯蒂芬·珍在报告中写道。
对于发明了美元微笑理论的斯蒂芬·珍来说，美联储和欧洲央行很可能接近或已经超过了鹰派的顶峰，降息迫在眉睫。
他补充说，美联储此前九次加息，加上银行危机引发的信贷条件收紧，已经表明通货膨胀趋于下行。
策略师们认为，联邦基金利率下一个250个基点的调整将是降息。
衡量美元兑一篮子竞争货币实力的美元指数在2022年上涨7.9%后，过去四周下跌了2.46%。Eurizon认为，在未来18个月内，美元“很容易出现大幅(10-15%)贬值。”
与此同时，斯蒂芬·珍的美元微笑理论认为，当美国经济强劲或疲软时，美元走强，但当经济增长停滞时，美元下跌。
“这里要说明的关键一点是，与我们的美元微笑框架一致，随着软着陆而消退的通胀应该会将美元推入美元微笑的深度低谷。”策略师们表示，"这可能意味着今年美元将普遍贬值10%，明年还会更多。"
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